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滁州狂野之城 幻影特攻队 外汇局“三箭齐发”优化政策,债市境外机构投资者外汇对冲渠道扩容 神雕之陆小凤传奇

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发表于 2020-1-14 05:01 | 显示全部楼层 |阅读模式
这是写在帖子头部的内容银行间债券市场境外机构投资者行将迎来更多外汇对冲渠道。
随着中国债券市场加速对外开放,境外机构在境内债券市场的加入水平不停上升,为了进一步便当银行间债券市场境外机构投资者治理外汇风险,1月13日,外汇局公布《国家外汇治理局关于完竣银行间债券市场境外机构投资者外汇风险治理有关题目标看护》(下称《看护》),《看护》自2020年2月1日起尝试。
外汇局表示,《看护》将简化境外机构投资者展开外汇衍生品买卖营业的展业流程,进一步完竣外汇衍生品买卖营业机制,优化外汇买卖营业信息采集,低落市场主体买卖营业本钱。
早在2017年,国家外汇治理局就公布《国家外汇治理局关于银行间债券市场境外机构投资者外汇风险治理有关题目标看护》。彼时的重点是为境外投资者供给综合性的一揽子打点计划。
此次《看护》在2017年末子上进一步的完竣!叭敕ⅰ庇呕喙刂卫碚,重点包含丰富外汇对冲渠道、创新引入了主掮客营业、调解实需治理方式等。2019年11月,外汇局曾就关于完竣银行间债券市场境外机构投资者外汇风险治理公然收罗定见。
国家外汇治理局数据表示,2019年1-11月,中国外汇市场群众币对外汇买卖营业总计成交26.7万亿美圆。其中,银行对客户市场成交3.7万亿美圆,银行间市场成交23.0万亿美圆;即期市场累计成交10.4万亿美圆,衍生品市场累计成交16.3万亿美圆。
政策“放得开”
近年来,随着我国债券市场加大对外开放力度,境外机构投资者对我国债券市场的投资范围不停扩大。在群众币汇率弹性日益增强的背景下,汇率风险成为不容轻忽的题目。
2月1日起,银行间债券市场境外机构投资者有了更多外汇对冲渠道。
外汇局有关部分负责人对第一财经表示, “2017年政策出台的方针,是渴望由一家银活动境外投资者供给债券买卖营业、外汇风险治理一篮子、综合性的打点计划。此次政策是在2017年末子上的进一步优化完竣!
现在,境外投资者加入我国债券市场投资重要有三种渠道,即银行间债券市场间接入市渠道(CIBM),QFII/RQFII和债券通。此次《看护》适用于CIBM,此外两种渠道已另有政策放置。
从《看护》内容来看,境外非银行类投资者可以挑选多家境内金融机构柜台买卖营业或以主掮客营业形式间接进入银行间外汇市。痪惩庖欣嗤蹲收叱鲜隽街智劳,也可以间接进入银行间外汇市场。
第一财经记者从外汇局有关部分负责人处了解到,本次政策的优化重点表现在三个方面:一是,丰富外汇对冲渠道;二是,创新引入了主掮客营业;三是,调解实需治理方式。
依照银行间债券市场现有政策放置,结算代理报酬境外机构投资者供给买卖营业、结算等债券投资相关办事。是以,结算代理人对境外机构投资者治理外汇衍生品营业,可以供给债券投资和外汇买卖营业“一站式”综合办事,更好满足境外机构投资者的投资需求。
在外汇对冲渠道方面,《看护》将结算代理人单一供给外汇对冲扩大到多种外汇对冲渠道,依照境外非银行类投资者和银行类投资者别离增加外汇对冲渠道。
一方面,境外非银行类投资者可以挑选3家境内金融机构柜台买卖营业(优化),或以主掮客营业形式间接进入银行间外汇市场外汇对冲(新增);另一方面,境外银行类投资者除上述两种渠道外,还可以成为外汇买卖营业中心会员间接进入银行间外汇市场(现有)。
此外,此次政策优化,还创新引入了主掮客营业。主掮客营业是国际外汇市场的一种成熟买卖营业形式,指客户借助主掮客商(多为大型银行)的身份和资信展开买卖营业,从而获得更好的买卖营业条件。主掮客形式是指境外机构投资者可以经过同享主掮客商的名誉收集和整理办事,与银行间外汇市场其他对手方告竣买卖营业。
“这是境内外汇市场的创新性摸索,既有助于便当境外机构投资者加出境内外汇市场治理债券投资项下的外汇风险,也丰富了银行间外汇市场的买卖营业形式,优化外汇市场底子法子!鄙鲜龈涸鹑吮硎。
此外,调解实需治理方式也是此次政策优化的一大亮点。另一位外汇局相关人士对记者表示,此前由1家结算代理活动境外机构投资者供给相关办事,重如果由于那时结算代理行能瞥见境外投资者的债券投资情况!暗黾忧篮,则必须对实需治理方式举行调解,由于政策是一体的。完竣优化实需的治理方式,也使增加渠道有了可操纵性!
本次政策大白,境外机构投资者举行外汇对冲时应书面答应服从套期保值原则,买卖营业对手不负担考核使命。
该人士称,实需管出处买卖营业对手考核变化为境外投资者书面答应,简化了境外机构投资者展开外汇衍生品买卖营业的展业流程,低落了境外投资者买卖营业本钱,同时确保实需原则尝试的理论性和灵活性。
风险“管得住”
值得留意的是,此次优化政策对峙促鼎新和防风险并行,既要“放得开”,也能“管得住”。
在防风险的配套步伐方面,上述负责人夸大,要对峙实需原则,同时优化买卖营业信息采集。
不停以来,在国内外汇衍生品市场中,实需原则是一个底子要求,这与市场加入者本身的谨慎买卖营业原则是内在同等的。实需原则是指境外机构投资者展开外汇衍生品买卖营业时,债券投资项下的外汇风险敞口是外汇衍生品的买卖营业底子。
外汇局相关负责人夸大,本次政策上继续大白规定境外机构投资者对冲债券投资项下外汇风险敞口应服从套期保值原则。既保护了外汇市场次序,也为市场加入者的买卖营业灵活性供给了保障。
“在实需原则下,境外机构投资者可以按照本身对于单只债券或债券组合投资的外汇风险敞口状态,灵活挑选外汇衍生品工具,以及应用反向平仓、全额或差额结算等买卖营业机制!备酶涸鹑顺。
此次政策优化后,柜台形式中,作为境外机构投资者买卖营业对手的境内金融机构应逐日向中国外汇买卖营业中心报送当日外汇对冲买卖营业数据,保证监管信息的实时、完整;间接入市形式和主掮客形式的外汇对冲数据由中国外汇买卖营业中心间接采集。
对此,外汇局负责人表示,按照外汇对冲渠道的不同特点,放置响应的数据统计方式,既便当境外机构投资者与境内金融机构,同时确保监管部分周全实时地把握市场静态。
在很多业内助士看来,汇率风险是境外投资者进入中国市场后普遍关心的题目。此次政策优化则紧扣了境外投资者的相关需求。
现在,外汇风险治理工具为五个,包含即期、远期、外汇掉期、货币掉期、期权。
按照国际整理银行三年一次的举世观察,2019年境内外汇市场日均买卖营业量1360亿美圆,已成为举世第八大外汇市,市场占比由2016年1.1%上升至2019年1.6%。
外汇局相关人士表示,2019年境内外汇市场群众币对外汇买卖营业累计29万亿美圆,活动性完全可以满足境外投资者。同时,外汇市场是成长的,境外投资者进入中国市场后,也会对我国外汇市场的多样化起到促进感化。

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